| 作者：佚名 烈马篇来源：本站原创 点击数： 更新时间：2007-9-22 |
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对于多数投资者而言，目前大盘确实有些磨人！看到大盘震荡上行，空仓的觉得踏空了，失去了赚钱的机会。满仓的也不轻松，总担心出个什么调控政策，出现像本周二那样暴跌几百点的情况。在两难的境地中，投资者又该怎么办呢？
不可否认的是，今年前期那种黄金赚钱时机已过去，目前市场已经处于高风险区域，因此对于偏向稳健的投资者而言，在当前市况下，选择安全的投资策略进行风险控制可能尤为重要。例如，在一级市场上打打新股未尝不是一个上佳的策略；此外，回避高估值的股票、降低仓位等措施也是规避风险所必要的。不过，对于部分青睐短线的投资者而言，当前市场的大起大落正是短线操作的黄金时机，抓住机会做个T+0，既能降低成本又能赚取差价，何乐而不为呢？
实际上，牛市从来不缺机会，但同时也伴随着风险。无论市场怎样变化，找到适合自己的操作策略才是最重要的。在此，本版特为您选取了部分投资者应对当前市场的操作策略，希望能对您的操作有所帮助。
市场背景
风险集聚 上涨阻力重重
政策面 宏观紧缩已成必然
周五晚间，央行宣布从周六起上调一年期存款利率0.27个百分点，这距今年8月22日的加息还不到一个月，也是今年以来第五次加息。管理层对于流动性过剩的调控力度和决心可见一斑。
同时，近期2000亿特别国债直接向市场发行等等表明,9月的消息面是偏紧的,宏观紧缩力度正在加大。
资金面 红筹回归分流资金
继建行和中海油服先后宣布回归A股后,昨日发审委发布了又一家红筹股--中国神华本周一申请过会的公告。中国神华此次回归A股申请发行不超过18亿股A股,本次募资规模将接近670亿元。这也将超过即将过会的建行的募资计划,成为A股历史上最大的IPO。同时，QDII步伐加快，这些都对市场资金形成分流作用，对整个市场上涨不利。
走势预测
5000-5500一带 强势震荡
然而从技术角度看，周四30日均线已经运行到5010点，正好在5000点整数关口附近。30日均线和5000点将对市场构成较为强劲的支撑，股指向下空间将会有限。而本周的调整也可以看作是大盘突破5000点之后所必需的一次回抽确认过程，周三大盘低点5025点已经非常接近5000点，并且还回补了8月24日的跳空缺口，可以说调整空间已经基本达到。
因此大部分分析人士认为，在各种因素共同作用下，短期内大盘难以出现大跌，但由于政策面、资金面等利空因素仍然存在，市场可能会在5000-5500点区域进行一段较长时间的反复震荡。
年内第五次加息 周一低开高走可能性大
下午5点过，央行挂出了加息的公告。公告显示，自2007年9月15日起(即今日起)，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60%提高到3.87 %；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的7.02%提高到7.29%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。
在此前的8月22日，央行刚宣布了年内的第四次加息，前后间隔不到一个月的时间。管理层的货币紧缩政策呈现加快的趋势。
那么，对于投资者来说，最担心的是加息会否对市场构成冲击，会否成为压垮大盘的最后一根稻草？昨日记者采访的业内人士多认为，此次加息不会对市场构成大的冲击。
海通证券策略研究员张冬云认为，加息不会对市场构成大的影响。首先，加息的幅度小于市场的预期，此前市场预期可能会加50或者80个基点；其次，从市场走势来看，本周CPI数据出来后就出现了大跌，市场对加息已经有所反应，从周五尾盘的强劲走势来看，市场或已经消化了此利空；再次，从目前市场来看，即使加息也不会改变流动性过剩的格局；最后，从目前市场运行来看，依然健康，牛市的三大基础依然存在。
从今年以来历次加息后市场的走势来看，多数是低开高走。那么，周一市场会以什么样的姿态示人呢？张冬云表示，可能是惯性低开后继续走高。成都私募基金刘默表示，牛市中资金充沛，牛市的过程往往就是伴随着不断加息的过程，牛市与加息保持着正相关的关系；而到了熊市的时候，减息也改变不了熊市的趋势。周一市场低开高走的可能性很大，甚至不排除高开高走的可能。
激进型
积极参与 震荡市一样能赚大钱
周二沪指大跌241点，但随后几天里又迅速收复失地。在这样大起大落的市道中，操作的难度大大增加。不过，对于一些善于抓住机会的短线高手而言，只要策略得当，即使是在震荡市中一样也能赚大钱。
降低成本 不妨做个T+O
尽管最近市场大起大落，但股民王女士却犹如神助。原本只是想做个T+0的她，不料获得了意外之喜。
周二，市场在利空的打压下一度出现恐慌性下跌，上证指数跌幅超过4%。面对系统性风险的突然释放，原本十分乐观的王女士也不得不谨慎起来。"会不会是第二个'5·30'来了哟，要不要清仓呢？"为了规避系统性风险，王女士决定做做T+0，一方面保证了持仓，也回避了市场的风险，同时还可以降低一下成本。
按照拟好的思路，第二天一开盘王女士就将手中的3000股高新发展以17.70元的价格卖出了。果然不出所料，市场在短暂的冲高后就开始了一波下跌，而高新发展也迅速跌到了最低价15.52元。看到股价迅速下跌了百分之十几，加上周二跌去的6%，王女士觉得该股短期内跌得差不多了，于是她又在16元附近将高新发展悉数买回来了。这一来一去，王女士不仅避免了近10%的损失，自己手中的股数也多了300股。
行情的运行让看空者后悔，当天上证指数从最低点5025点一举逆转至5172点，收盘大涨1.15%，而高新发展最终也仅跌0.47%，收于17.12元。仔细一算，王女士当天赚了近3700元。这还没完，周四市场阳光普照，上证指数单边上扬，王女士也因此持仓不动，谁想高新发展却在尾盘发力，收盘时仅差0.01元就涨停了，而王女士也大赚了5610元。两天下来，王女士战果累累，收益竟然高达9000多元。
专家点评
安信证券分析师邓雨春：对于震荡市而言，做做T+0未尝不是一个好的策略，这样在一定程度上的确能回避一些风险。但值得注意的是，不善于做短线的投资者不宜这样去做。
提前埋伏 跌出来的机会
股民向先生是个典型的风险厌恶者，经历了"5·30"之痛的他，对于题材炒作深恶痛绝。在操作风格上，他也渐渐转向价值投资的道路了。当市场一路走高，个股的估值又渐渐高企时。在5300点附近，向先生就陆续将手中的票清理干净了。不过，即使空仓了，向先生也密切关注着市场的变化，并等待着机会的来临。因为他知道，牛市中空仓是最大的风险。
9月11日，市场突然大跌，个股呈现集体跳水的景象。向先生一直关注的国电南瑞也不例外，该股当天在尾盘快速跳水，并一度跌停。就在临近收盘的时刻，国电南瑞大跌8.24%，向先生下手了。随后两天里，该股小幅震荡，涨幅在1%左右。
对于自己的操作，向先生显得很有信心，他告诉记者说："我买一只股票首先看估值是否高估，国电南瑞这只票跌了这么多后，2007年市盈率只有42倍，大大低于市场平均水平，按照2008年的市盈率算的话，更是只有30余倍。这样高成长的股票，肯定是机会啊。我不管后市市场是否还会继续再跌，我一直在关注、跟踪这只票，以前看好它，但觉得有点贵，现在跌下来了我觉得便宜了我就敢买。有句话不是说得好吗，'牛市里的每次调整都是买入的机会'。"
专家点评
广州博信研发部经理彭德贤：牛市总是不缺乏机会的，只要确定好策略，就要坚定执行。特别是对自己长期关注、跟踪，同时又提前埋伏好了的股票。
稳健型
打新股 获取一级市场无风险利润
尽管在随后的一段时间里，建设银行、中海油服、神华集团、太保集团等优质红筹股票的加速回归，对二级市场资金构成分流作用。但资深市场人士认为，优质蓝筹股的归来，实际上将会为一级市场带来重大机会，稳健型的投资者，不妨顺势而为，参与一级市场，打打新股。不仅可以保证本金安全，还可以获得稳定的无风险收益。
张科长打新股 中签中国远洋乐开怀
在某公司上班的张科长是一名有七八年股龄的老股民。最近格外高兴，因为前期打到的一只新股--中国远洋涨欢了，连续拉出6个涨停板，8千多元都已经变成近4万元了。
张科长30多岁，说起打新股，话匣子就打开了。打新股简直就是他的特别爱好，而且已经有一些经验了。"有好股票的时候，我坚决参与打新股，即使没有中签，资金解冻后，依然可以捕捉二级市场个股的机会。"他说。
张科长告诉记者，他的投资风格是属于比较稳健的那种，炒股喜欢做中线，不喜欢做短线，因为没有时间看盘，同时短线风险高，不易掌握。一遇到市场连续大涨之后出现回调迹象，他就会把部分资金撤出来参与打新股，这样做可以规避风险。去年以来，他先后中签了工商银行、大唐发电、中信银行、中国远洋等新股，优质的新股如中国远洋至今依然持有，并打算将其作为可以一辈子珍藏的股票持有。
大家都知道打新股资金越多，中签率越高，那么，张科长参与打新的资金有多少呢？"其实我的资金量并不大，就是5万到10万不等。"张科长告诉记者，"打新股要中签，正确的方法和策略也很重要。"
"只要有新股可以申购了，一般人总是抢先申购，而我则不慌，我是选择在交易日的中间时段申购。因为有研究表明，选择交易日的中间时段往往能提高中签率，如10∶30-11∶30或者13∶00－14∶00。同时优先申购大盘股，因为一般投资者都比较贪心，希望中签小盘股，上市后涨幅大，所以都蜂拥去打小盘股，因而中签机会就小；而大盘股发行数量大，中签机会自然更大。此外，如果多只股票集中发行，则宜打发行靠后的，因为很多资金都去参与了前面的打新，从而减少了后面新股申购的资金总量，自然提高了中签机会。"张科长如此说。
对于周一发行的建设银行，张科长表示，在目前二级市场机会难以把握的情况下，他已经把资金准备好只等申购开始了。"接下来，好多优质蓝筹要回来，如中海油服、中石油、神华集团等，打新股的大戏已经拉开了，机会将是很多的，不怕不中签的。"张科长乐观地说。
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