下面将以美国著名基金评级机构晨星的基金排行榜为例,说明看榜识基金所要掌握的三大技巧。
收益：基金排行榜中排在首列的往往是收益一栏,晨星排行榜用总回报率来反映基金收益情况。但是,总回报率指标并不代表着基金通过分红回报长线投资者的能力。由于总回报率包括了基金仍然持有的股票市值涨跌带来的盈亏,因此随时可能因为市场的波动而继续变化。作为基金的长线投资者,应该不希望通过频繁的申购赎回基金份额来锁定基金投资利润,那就需要去查查总回报率领先基金的历史分红记录。
此外,还可以结合总回报率去查查所关注的基金最新的季度报告,看看其此前的净收益情况,这个指标代表着基金上一季度已经通过卖出股票等证券实现的盈亏情况,是决定基金目前分红能力的重要因素之一。
风险：收益和风险永远是投资这枚硬币的正反两面。对于基金投资的新手,在投资基金时往往眼中只有收益率指标,而好的基金排行榜总是会把风险放在和收益同样重要的地位。
晨星对基金的风险评价主要包括两个指标：一是回报率的波动幅度；二是晨星风险系数。前者反映了基金回报率在一年中的波动大小,后者则是周回报率低于无风险收益率的机率。不考虑回报率的前提下,这两个指标越低就说明投资该基金的风险越小。
由于基金一年间回报率排名仅仅是以年初的净值与年末的净值进行比较而得出,因而无法反映一只基金收益的稳定性如何。在考察回报率指标后,再看回报率波动幅度和晨星风险系数这两个指标,更有利于分析一只基金的稳定性。晨星的分析认为,一年回报率排名在前四分之一,同时波动幅度和风险系数都是“低”或者“偏低”的就是相当优秀的基金了。
时间：在权衡收益和风险两大因素之后,包括晨星在内的基金排行榜都会用星级评价来直观地标示基金的投资价值。最值得投资的基金当然会获得五颗星的评级,晨星的星级评价每个月进行一次。现在晨星在媒体上公布的最多的是一年星级评价,但投资者应用其结果来选基金需要慎重。
实际上,基金投资的根本目标是在长期内战胜通货膨胀,加之统计收益或风险指标本身的需要,评价一只基金是否值得投资一般至少需要三年的业绩记录。前两年,国内成立满三年的国内基金数量很少,因此晨星的一年基金排行成为投资者操作被迫接受的标准。然而,过去屡次发生上年排名居前的基金下一年却排名垫底的尴尬说明,连续两年被评为四星的基金可能要比前一年被评为五星、后一年却被评为三星的基金更有投资价值。
在2006年,晨星等各大基金排行榜已经开始提供两年期的基金评级。随着成立满三年基金越来越多,依靠基金排行榜全面权衡收益和风险要素、选择表现最好的基金也将变得越来越具有现实的指导意义。
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